近期，全球加密市场呈现波动，比特币（BTC）价格在86,702.15美元附近，以太坊（ETH）则徘徊于2,903.88美元。在此背景下，香港监管机构释放了明确信号。据市场分析，香港财经事务及库务局（FSTB）与证券及期货事务监察委员会（SFC）已结束相关咨询，并计划于2026年向立法会提交新法案，旨在为虚拟资产交易商和托管服务商建立全面的牌照监管框架。此举被视为香港巩固其作为亚洲首选加密货币中心地位的关键一步。
核心观点与数据：监管框架将于2026年落地
根据官方声明，新规将纳入《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》，并为虚拟资产交易及托管服务建立发牌制度。值得注意的是，此次立法提案基于为期两个月的公众咨询，期间收到了超过190份回应，显示出市场各方的广泛关注。分析师指出，此举旨在将虚拟资产服务提供商的监管标准，向现有的证券交易中介要求看齐，以提升市场透明度和投资者保障。
市场背景分析：从OTC到托管，监管版图持续扩张
香港正致力于构建一个鼓励创新的监管环境，以在亚洲加密货币中心之争中超越新加坡。这与内地持续强化的虚拟货币监管态势形成鲜明对比。回顾2025年，香港监管动作频频：SFC在2月宣布了场外交易（OTC）的新发牌制度，并审查虚拟资产衍生品及保证金交易；4月，在严格的资产控制和风险披露要求下，批准了持牌交易所和基金的质押服务；而现货加密货币ETF自2024年起已在港交易。
此次提出的托管制度重点在于保障私钥安全与客户资产，而交易商规则则与证券中介的牌照预期保持一致。两者均是SFC更广泛的“ASPIRe”路线图的一部分，旨在改善受监管虚拟资产市场的准入。此外，SFC已启动另一项咨询，计划将监管范围扩展至虚拟资产顾问及基金经理
结尾预测：合规化进程将如何重塑市场格局？ 尽管2025年Layer 1代币在监管与机构进展的背景下整体表现平平，呈现“结构性进步与价格停滞并存”的鲜明分野，但香港明确的立法时间表为市场注入了长期确定性。投资者应关注，随着2026年立法进程的推进，一个更清晰、更严格的合规环境将在香港形成。这不仅能提升主流机构参与的信心，也可能促使资源向合规平台加速集中，最终推动香港虚拟资产市场向更成熟、更稳健的方向发展，在亚洲乃至全球的加密金融格局中占据更有利的位置。
