圣诞节假期，本应是市场交投清淡的时期，但现货比特币ETF却经历了一场罕见的资金“寒流”。据SoSoValue数据显示，在刚刚过去的圣诞周，美国现货比特币ETF遭遇了高达7.82亿美元的净流出，创下了自今年初秋以来最长的连续资金外流纪录。这一现象引发了市场广泛关注：这是否意味着支撑今年牛市的核心力量——机构投资者正在撤退？
核心数据显示，上周五（12月27日）是资金流出最集中的一天，单日净流出达2.76亿美元。其中，贝莱德的IBIT基金失血最为严重，流出近1.93亿美元；富达的FBTC紧随其后，流出7400万美元；灰度GBTC也延续了温和的赎回态势。至此，美国上市现货比特币ETF的总资产净值已从12月初超过1200亿美元的峰值，回落至约1135亿美元。值得注意的是，这已是该类产品连续第六个交易日录得资金净流出，六天累计流出额超过11亿美元。
市场背景分析认为，此次大规模流出恰逢年末假期。分析师指出，这更多是“假期仓位调整”和流动性稀薄的季节性结果，而非机构需求的根本性恶化。Kronos Research首席投资官Vincent Liu表示，圣诞期间的ETF资金流出并不罕见，许多机构交易台在此期间休假，导致市场流动性下降和投资组合再平衡操作集中。“随着交易员在一月初回归，机构资金流通常会重新参与并恢复正常。” 此外，Glassnode在近期报告中指出，自11月初以来，美国现货比特币和以太坊ETF的30日净流入移动平均值一直为负，表明在更广泛的市场流动性收紧背景下，机构参与度有所减弱。
展望未来，市场普遍预期情况将在新年伊始得到改善。分析师预计，随着机构投资者结束假期、重新部署资金，ETF的资金流向有望恢复正常。更值得关注的是宏观政策面的潜在利好。据市场分析，利率市场已开始定价美联储在2026年可能进行75至100个基点的降息，这预示着宽松货币政策的势头正在形成。“银行主导的加密基础设施持续扩展，将进一步降低大型配置者进入市场的摩擦。” Vincent Liu补充道。因此，尽管短期面临资金流出压力，但从中长期看，监管框架的明晰、传统金融基础设施的完善以及潜在的降息周期，仍可能为比特币ETF等加密资产投资工具提供坚实的需求支撑。投资者应关注一月初的资金流向数据，以验证“假期效应”的消退和机构信心的真正回归。
