随着以太坊结束其关键的机构化元年，行业目光已投向2026年的新增长引擎。ether.fi联合创始人兼CEO Mike Silagadze在接受专访时指出，以太坊的下一个阶段将由投机驱动转向由面向普通用户的熟悉金融产品所定义，而加密新银行（Neobank）将成为推动大规模采用的核心力量。这一判断，为后ETF时代的公链竞争指明了新方向。
核心观点与关键数据
Silagadze将2025年视为以太坊的转折点，其标志是一波机构入场浪潮。他指出，虽然质押在ETF中仍然受限，但数字资产国债（DATs）等其他机构工具进展更快。据其透露，一批DATs已开始部署到ether.fi平台，这些早期采用者处于最前沿。他补充道，DATs“肯定对以太坊价格产生了积极影响”。数据印证了这一趋势：以太坊在2025年4月曾跌至低点1,472美元，而在DAT趋势的高峰期，价格一度飙升至4,832美元。值得注意的是，尽管再质押热度有所减退，ether.fi仍成功保持了其总锁仓价值（TVL）。
市场背景：从机构化到实用化
当前，加密市场正经历深刻的结构性转变。一方面，机构通过ETF、DATs等合规渠道持续涌入；另一方面，寻找超越投机和赌博类应用的“真实世界用例”已成为行业共识。Silagadze认为，加密新银行运动正成为一个快速增长的趋势，大量公司进入这一领域并看到增长。这些平台结合了收益、自我托管和链上金融服务，比ETF更能让用户接触链上活动和收益，是通往持续采用的最清晰路径之一，尤其是随着稳定币更深地嵌入全球金融体系。
投资者应关注，这一转变意味着评价以太坊生态项目的标准正在变化：从单纯的TVL和交易量，转向其能否提供规模化、易用的实际效用。从代币化股票到可访问的银行服务，实用性将成为下一轮周期的关键词。
结尾预测：2026年展望与挑战
展望2026年，Silagadze的兴奋点集中在以太坊金融生态系统的持续成熟上。他坚信，大规模的采用将来自于众多加密新银行类型的参与者，更多的用户活动将随之自然产生。最终，以太坊在2026年的成功将取决于其大规模交付实际效用的能力。这意味着生态需要聚焦更多真实用例，并超越对赌博驱动型应用的过度依赖。与此同时，正如KuCoin在2025年以超过1.25万亿美元的交易量创下中心化交易所市场份额纪录所显示的，基础设施的完善与用户体验的提升，将是新叙事能否落地的关键支撑。2026年，以太坊能否凭借加密新银行等产品实现从“机构资产”到“实用网络”的跨越，让我们拭目以待。
