导语：2025年末，加密市场经历了一次引人注目的回调。比特币在短暂触及9万美元上方后迅速回落，失守8.8万美元关键关口，并带动以太坊、Solana等主要山寨币普遍下跌。此次波动与纳斯达克期货走势高度同步，同时市场数据显示，交易者正在削减杠杆头寸，反映出年末特有的谨慎情绪。本文将深入剖析此次调整背后的市场逻辑、资金流向以及对2026年初走势的潜在影响。
核心观点与数据：
根据CoinDesk数据，比特币价格从亚洲时段高于9万美元的高点回落，跌破88,000美元。以太坊（ETH）回落至约2,971美元，Solana（SOL）回落至125.83美元，狗狗币（DOGE）回落至0.1255美元。反映大盘的CoinDesk 20指数（CD20）也从2,789的高点拉回至2,726左右。值得注意的是，全球期货未平仓合约总量从今日早些时候的约540,000 BTC下降至533,000 BTC左右，表明杠杆多头头寸有所减少。
市场背景与联动性分析：
分析师指出，此次加密货币的下跌与股票指数期货的疲软表现一致。截至发稿时，与华尔街科技股为主的纳斯达克100指数挂钩的期货当日下跌0.5%，预示着一个谨慎的交易开局。据Wintermute分析，比特币与纳斯达克指数存在强烈的正相关性，且在纳斯达克下跌趋势中，这种关联性会变得更加明显。
值得注意的是，市场呈现出明显的时段性特征。据Laser Digital分析，加密货币近期在美国交易时段往往表现不佳。其分析师在周一的报告中写道：“一个值得注意的有趣趋势是，在美国时段表现明显不佳（上周BTC和ETH在美国时段均下跌3%以上），而在亚洲时段则表现强势。这很可能是由年末税收收割流动带来的抛售压力驱动的，因为加密货币在今年全球资产中表现相对落后。”
机构观点与市场预测：
尽管短期面临调整压力，但部分业内人士仍对中长期前景保持乐观。加密货币贷款机构Ledn的首席投资官、艾略特波浪专家John Glover表示：“比特币价格图表对未来更高价格看起来非常有希望，但近期确定性较低。我预计市场在未来几周/几个月内将横盘整理或小幅走低，并寻求在7.1万至8.4万美元之间增加多头头寸。”
综合来看，2025年末的这次调整，是宏观市场联动、年末资金季节性流动与市场内部杠杆调整共同作用的结果。投资者应关注纳斯达克等传统风险资产的走势，以及期货市场未平仓合约的变化，以此作为判断市场短期情绪的重要指标。展望2026年初，在市场消化年末抛压、杠杆水平回归健康后，叠加潜在的宏观政策利好，加密市场有望在新的平衡点上寻找上行契机。
