近日，全球最大矿机制造商比特大陆（Bitmain）被曝大幅下调多代矿机价格，甚至提供“自定价格”捆绑套餐，引发行业震动。据TheMinerMag报告，此次降价正值加密挖矿行业利润率跌至多年低谷，哈希价格（hashprice）已跌破每太哈希/天35美元的关键线。这一系列动作被市场解读为矿业“清仓自救”的强烈信号，揭示了在比特币价格从2025年10月超12.6万美元高点暴跌至11月8万美元低点的背景下，整个挖矿产业正面临前所未有的生存压力。
核心数据与观点：比特大陆“骨折价”清库存，矿工盈亏平衡线告急
据市场分析，比特大陆此次降价范围覆盖其S19、S21等多系列矿机，其中旗舰机型S21浸没式冷却矿机的折扣低至每太哈希/秒（TH/s）7美元。更值得注意的是，部分硬件捆绑包以拍卖形式提供给矿工，允许其“自定价格”，这在此前比特币价格上行周期中是不可想象的“ distressed sales ”（困境销售）。
分析师指出，矿工目前的盈亏平衡点约为每太哈希/天40美元，而当前哈希价格已跌至近35美元/TH/s/天，这意味着大量矿机已处于“开机即亏损”的状态。这直接迫使矿工考虑关停业务，等待市场回暖。
市场背景深度分析：多重利空叠加，矿业进入至暗时刻
此次矿业危机并非单一因素造成，而是多重利空叠加的结果：
1. 比特币市场下行：2025年原本被预测为比特币的“腾飞之年”，但最终以惨淡收场。截至发稿，比特币价格较2025年首个交易日下跌超过7%，较1月20日美国总统就职日当天的10.9万美元高点下跌近20%。币价低迷直接压缩了挖矿收入。
2. 第四次减半效应持续发酵：2024年4月的比特币减半事件将每个区块的奖励从6.25 BTC削减至3.125 BTC，矿工区块奖励收入直接腰斩。历史上，减半带来的供应减少通常会被上涨的币价抵消，但2025年的市场走势打破了这一预期。
3. 运营成本高企：全球能源价格上升、部分地区监管政策收紧以及供应链风险，共同推高了挖矿的运营成本和不确定性。即便在市场条件有利时，挖矿行业也竞争激烈，当前恶劣环境更是让生存变得异常艰难。
投资者应关注，为应对成本压力，许多矿业公司已开始转向可再生能源以降低可变成本，但这需要巨大的前期资本投入，在行业下行期挑战巨大。
结尾预测：行业洗牌加速，转型与整合成生存关键
比特大陆的降价清仓行为，是矿业寒冬中最直观的风向标。可以预见，随着利润空间持续被挤压，一场残酷的行业洗牌将不可避免。资金实力薄弱、能效低下的矿场将首当其冲被淘汰出局。
未来，矿业生存路径可能集中在两个方向：一是向能源成本更低的地区迁移或深化可再生能源利用；二是探索多元化业务，例如为人工智能（AI）等高性能计算需求提供算力服务，实现“挖矿+AI”的双轨转型。矿业公司必须展现出极强的韧性和适应性，才能在接下来的“生存之战”中存活下来，并等待下一个加密市场周期的到来。
